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Economía y Agro

La soja, con precios en alza en Chicago

El mercado en la última quincena mostró cotizaciones alcistas, confirmando reversiones en algunos casos. Atrasos de la cosecha en EE.UU. y la sequía en Brasil fueron factores relevantes, a los que se sumó una fuerte demanda. El informe de la EEA Pergamino del Inta.

DE LA REDACCION. La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).

El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.

Las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato noviembre mostraron movimiento alcistas con alzas y bajas, con jornadas que llegaron a los 365 u$s/t. Pese a ello, la variación neta en la quincena fue una ganancia de 5,9%.

La sostenida demanda global, las ventas inferiores por parte de los productores norteamericanos y las complicaciones por sequía en Brasil fueron los fundamentos señalados. Se impulsaron las compras por parte de los fondos, logrando esta importante mejora de la soja en Chicago.

Según el análisis técnico, para el poroto soja y para la posición más cercana (noviembre) la tendencia inició un cambio alcista que puede continuar.

Según el informe de octubre la producción de EE.UU. de soja 2014/2015 se proyectó a un nuevo récord de 106,9 millones de toneladas.

Claramente el mercado de soja 2014/2015 tiene en los EE.UU. el más fuerte cambio de los últimos años. El área con soja creció y la del maíz declinó por primera vez en años. Se esperaban mermas productivas del maíz y alzas en la soja. Sin embargo, ambos productos lograrían récords productivos en esta temporada. Un escenario no previsto y poco habitual. Además, por primera vez se cortaría los ciclos sucesivos de preeminencia de Sudamérica, en la oferta de soja mundial.

 

Mercado local

En el mercado local las cotizaciones se elevaron acompañando al contexto externo. No obstante, la dinámica local es más lenta porque los precios no satisfacen a los vendedores y no se logra un volumen importante.

En el mercado doméstico las fábricas ofrecieron entre 2.350 a 2.400 $/t por soja disponible para la zona de Rosario. Si bien se negoció a 2.400 $/t, fueron muy pocos los negocios a dicho valor.

Para la soja de nueva cosecha, entrega abril y mayo, se ofrecieron en forma abierta 240 u$s/t en la Bolsa de Comercio de Rosario. En operaciones directas y condiciones particulares se conocieron 245 a 250 u$s/t.

El mercado doméstico sigue lento y genera poco volumen, se extienden los plazos y las formas de pago. Pero el volumen se logra exclusivamente con alzas del precio.

El mercado de exportación en el Golfo de México mostró cotizaciones en alza. El saldo fue positivo, llegando a 420,1 u$s/t (404,4 quincena y 402,4 mes anterior).

En los puertos sobre el río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques quedó a tono con las referencias externas. Los contratos para mayo 2015 cerraron a 387,6 u$s/t (370 quincena y 365,7 mes anterior).

Adoptando un valor FOB de referencia de 400 u$s/t para embarques a octubre, con un dólar comprador BNA de 8,4 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2.090 $/t.

Los futuros locales (Matba) y para soja con entrega en Rosario el disponible mostró alzas para llegar a 283 u$s/t (261,6 quincena y 265,5 mes anterior). El contrato más cercano (octubre) finalizó a 283 u$s/t. Para a noviembre y enero 2015 cerró con aumentos de 5% a 6% en torno 284 y 281 u$s/t.

Para el contrato mayo 2015 de la cosecha nueva mostró fuertes alzas y cerró a 249,3 u$s/t (235,3 quincena y 236,5 mes anterior). Para noviembre 2015 cerró con alzas similares a 257,8 u$s/t (244,4 quincena y 246,5 mes anterior).

La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó. Para el ciclo 2014/2015, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio de mayo 2015 de la última semana de 249 u$s/t, daría resultados proyectados de 250 y 432 u$s/ha.

El impacto de la caída de los precios externos sobre la renta de la soja continúa generando alertas. Varias entidades y estudios técnicos mostraron que la renta futura de los cultivos de la cosecha gruesa resulta muy baja, poniendo en peligro la intención de siembra.

Se puede concluir que el escenario de bajos resultados económicos no se daba hace varios años. Un riesgo adicional sería resignar gastos en la tecnología como semillas y fertilizantes. Esto puede acotar el potencial de rinde a futuro.

Según el informe del Usda de octubre 2014 la producción Argentina de soja para el ciclo 2014/2015 sería de 55 millones de toneladas (55 mes y 54 año 2013), con un área de 20 millones de hectáreas (20 mes y 19,8 año 2014) y un rinde de 2,75 t/ha (2,75 mes y 2,73 año 2014).